Finanční stabilita měst a obcí je důležitá i pro banky

Tento text shrnuje některá doporučení a praktické postřehy Komerční banky, a. s. tak, aby veřejná zakázka mohla být úspěšná a aby si radnice pokud možno usnadnily práci při tak nelehkém úkolu, jakým je financování komunálních investic.

Prioritní funkce města a obcí

Pro banky jsou municipality atraktivní klientelou s pevnou strukturou běžných příjmů danou českou legislativou. Do roku 2008 včetně bylo financování municipalit téměř bezrizikové. Dobře predikovatelný vývoj příjmů běžného rozpočtu díky stabilnímu růstu daňových příjmů byl základem pro poskytování dlouhodobých investičních úvěrů, které mají z pohledu běžného bankovního byznysu extrémní splatnost ve srovnání s klasickými investičními úvěry v jiných sektorech.

Nečekaný pokles příjmů municipalit v roce 2009 a následující vývoj v roce 2010 však jednoznačně ukázal na nutnost změny finančního řízení měst a obcí směrem ke stanovení střednědobé koncepce, která bude promítnuta do střednědobého rozpočtového výhledu.

Chce-li tedy zastupitelstvo udržet výhledově stabilní rozpočet a optimální zadluženost, pak by se mělo zaměřit na následující základní oblasti koncepčního řízení:

1. Dosažení trvalé finanční stability je možné pouze v případě:
   • Udržení kladného přebytku běžného rozpočtu
     Běžný rozpočet je ta část rozpočtu, ve které lze uplatňovat aktivní finanční politiku prostřednictvím řízení příjmové a výdajové stránky rozpočtu. Na straně běžných příjmů jde o mobilizaci rezerv v příjmech, jakými jsou koeficient daně z nemovitosti, poplatky za svoz komunálního odpadu, provozní dotace pro dopravní podniky vlastněné městy apod. Na straně výdajů je pak třeba sledovat adekvátní redukci výdajů, která většinou dopadne negativně na sociální politiku obce, i dotace na volnočasové aktivity pro občany.
   • Budování rozumné úrovně finančních rezerv
   • Aktivní řízení dluhové služby včetně řízení úrokových nákladů
     Při rozhodování o nových investičních úvěrech je nutno vzít v úvahu stávající zadluženost obce včetně splátek nového úvěru.
     Dobrým vodítkem pro určení optimálního zadlužení je ukazatel krytí dluhové služby, tzn. přebytek běžného rozpočtu/ roční dluhová služba, který by měl v případě měst a obcí dosahovat min. hodnoty 1,2. V případě částečného splácení dluhové služby z EU fondů je nutno ukazatel modifikovat následovně: Přebytek běžného rozpočtu + EU dotace / roční dluhová služba; min. hodnota by měla být opět 1,2.
     Řízení úrokových nákladů je nutné s ohledem na dlouhodobost investičních úvěrů, které přesahuji v případě měst a obcí i horizont 15 let. Pohyblivá úroková sazba je sice levnější než fixní sazba, na druhou stranu představuje riziko nekontrolovatelného růstu úrokových nákladů v dlouhodobém horizontu. Tzv. zajišťovací instrumenty umožňují aktivně řídit úrokové náklady. Komerční banka, a. s. nabízí vedle těchto standardních zajišťovacích instrumentů tzv. strukturovanou sazbu, která má řadu výhod oproti klasickým produktům.


2. Správná prioritizace investic a řízení rozvojových konceptů v jednotlivých oblastech (dopravní infrastruktura, vodohospodářství, zdravotnictví, školství, rozvojové EU projekty, investice do volnočasových aktivit). Dalším momentem je správné rozložení investic v čase podle schopnosti jejich financování včetně splácení úvěrů na spolufinancování investic.


3. Správná volba investičního úvěru, tzn. délka doby čerpání podle předpokládaného vývoje harmonogramu výstavby a vyplacení dotace a doba splácení úvěru podle schopnosti rozpočtu unést roční dluhovou službu. Ideálním způsobem financování se jeví kombinace revolvingového úvěru s postupně spláceným úvěrem. Po dobu výstavby umožňuje revolvingový úvěr opakované čerpání a splácení na základě reálné rozestavěnosti projektů a platebního kalendáře města. Zůstatek revolvingového úvěru je pak „překlopen“ do dlouhodobě spláceného úvěru. Splátky tohoto úvěru, a tím i jeho finální splatnost, by měly být odvozeny od schopnosti generovat vlastní zdroje v rámci běžného rozpočtu na pokrytí celkové dluhové služby (viz výše uvedený ukazatel krytí dluhové služby).


4. Vhodná volba produktů dluhového financování
   • Krátkodobý Revolvingový úvěr / Kontokorentní úvěr na překlenování časového nesouladu mezi příjmy a výdaji. V žádném případě neslouží k doplnění chybějících příjmů v důsledku poklesu daňových příjmů. Takovýto překlenovací úvěr musí být volen v přiměřeném objemu ve vztahu k celkovým provozním příjmům rozpočtu.
   • Odkup pohledávek s postihem / bez postihu na postupitelese využívá k financování jednotlivých projektů s maximálně střednědobým horizontem splatnosti pohledávek. Klade nároky na právní řešení smlouvy o dílo, které takové postoupení pohledávek umožňuje.
   • Dlouhodobý investiční úvěr se splatností 10 až 20 let.
   • Program PONTE II produkt Komerční banky, a. s., kombinující již zmíněný revolvingový úvěr s dlouhodobě spláceným úvěrem. Tento produkt je využitelný nejen pro investice s EU dotacemi.
   • Zajištění pohyblivých úrokových sazeb - řízení úrokových nákladů
   • Tzv. swapové operace pro již existující úvěry (zejména linky poskytnuté EIB).
   • Strukturované sazby pro nové úvěry umožňující přejít z pohyblivé sazby na fixní sazbu a zpět během trvání dlouhodobého úvěru.
   • Zajištění kursových rizik je využíváno výjimečně - linky EIB.

Závěr

Shrneme-li výše popsaná pravidla koncepčního řízení, základním cílem finančního řízení je při efektivní míře zadluženosti obce nebo města zajistit dlouhodobou stabilitu rozpočtu a získat flexibilitu při financování a realizaci rozvojových investičních aktivit. Tuto rovnováhu zajišťuje především správný poměr vlastních zdrojů vytvořených v daném roce - přebytek běžného rozpočtu (PBR) a objem roční dluhové služby ve sledovaném období (RDS), tzv. ukazatel krytí dluhové služby PBR/RDS ≥ 1,2.

Chtějí-li být města a obce i nadále atraktivní klientelou pro bankovní sektor jako doposud, měly by si osvojit nejen doporučená pravidla a instrumenty koncepčního řízení, ale také by měly dbát na budování vyváženého partnerského vztahu se svou financující bankou.

komerční prezentace